Infogrames suspendu de cotation, Ubi Soft qui décroche subitement et sans raison apparente de 10% dans la matinée avant de se redresser un peu, à quelques heures de la publication de son chiffre d'affaires semestriel... le secteur des jeux vidéo est aujourd'hui dans tous ses états. Il faut dire que les mauvaises nouvelles qui se sont abattues sur le secteur au cours des dernières années ont tôt fait d'échauder les esprits. Entre les dépôts de bilan, le poids de l'endettement, provenant pour l'essentiel d'une politique de croissance externe menée à tout va, et les mutations technologiques, les investisseurs avaient lâché prise avec cet ex-secteur vedette de la cote.

Et les rumeurs vont donc bon train. Elles ont fusé tout au long de la matinée. Pour Infogrames, on a vite parlé d'un accord de renégociation de la dette avec les banques. Les plus audacieux n'hésitaient pas à évoquer une vaste opération de concentration dans le secteur autour d'Infogrames. Avec qui ? L'Américain Electronic Arts ? C'est le seul joueur du secteur à disposer d'une “barre de vieâ€? quasi intacte dans cette lutte financière grandeur nature. Ubi Soft ? C'est l'autre rumeur qui a immédiatement couru dans la matinée. Elle est très vraisemblablement en partie à l'origine du vent de panique qui a soufflé sur l'action dans la matinée, une accumulation subite d'ordres de vente à tout prix ayant fait plonger, en quelques secondes, le titre de près de 10%.

Et quand les grands intermédiaires s'en mèlent, la recette boursière tourne très vite au vinaigre. Ce même jour, Citigroup Smith Barney a décidé d'abaisser sa recommandation sur l'ensemble du secteur. L'intermédiaire dégrade Ubi Soft, passant d' acheter à conserver. Même mouvement sur Infogrames, lui aussi abaissé à conserver.? La raison ? Simple valorisation précisent les analystes de Citigroup Smith Barney. Il est vrai qu'Ubi Soft a rebondi de près de 130% depuis le début de l'année. Infogrames est restée un peu plus calme, avec une hausse, certes non négligeable, de 66%. Mais avec de tels rebonds, la moindre anicroche peut avoir des effets désastreux. Finalement, le suspense a pris fin à mi-séance, avec l'annonce d'une OPE simplifiée sur les obligations convertibles. Une issue qui a certainement déçu les plus imaginatifs.

Et maintenant ? Il ne faut pas oublier que, en dehors de ces considérations de très court terme, les éditeurs de jeux vidéo seront jugés d'une part sur leur situation financière, mais aussi sur le programme de lancement des nouveaux jeux. Enter the Matrix chez Infogrames et Splinter Cell, chez Ubi Soft, sont les fers de lance du renouveau annoncé des deux acteurs. Car après les efforts menés en matière de restructuration, il ne faut pas oublier que les bénéfices futurs viendront avant tout du succés des prochaines grandes productions, dont l'addition est chaque fois un peu plus lourde. Ceux qui ne parviendront pas à remplir ces deux conditions sont logiquement voués à disparaître de la scène. Les plus chanceux seront avalés par un quelconque “ packman. â€? Pour les autres, il n'y aura pas de partie gratuite...